주식시장은 끊임없이 변동합니다. 2023년, S&P 500 지수는 무려 26% 이상 상승했고, 올해에도 상승세를 이어가고 있습니다. 투자자들에게는 굉장히 좋은 소식이지만, 우리가 기억해야 할 중요한 사실이 있습니다. 상황이 잘 풀리고 있을 때야말로 손실에 대비해야 할 시기라는 점입니다.
1. Minsky의 금융 불안정 가설
하이먼 민스키는 1990년대 초 ‘금융 불안정 가설’을 통해 경제 번영이 어떻게 불안정으로 이어질 수 있는지를 설명했습니다. 그의 연구에 따르면, 경제가 장기간 호황을 누리게 되면 투자자들은 위험을 감수하게 되고, 이는 결국 경제의 불안정을 초래합니다. 호황기가 끝나기 위해 꼭 나쁜 뉴스가 필요한 것은 아니며, 단순히 좋은 뉴스가 줄어드는 것만으로도 충분히 불황으로 이어질 수 있습니다.
장기간의 번영이 지속되는 동안 경제는 안정적인 시스템을 만드는 금융 관계에서 불안정한 시스템을 만드는 금융 관계로 전환한다.
하이먼 민스키
2. 현재 시장 상황과 위험 신호
올해 5월 말까지 S&P 500 지수는 24번의 사상 최고치를 경신했습니다. 변동성은 낮고, 300거래일이 넘는 기간 동안 S&P 500 지수가 2% 하락한 날이 없었습니다. 이 같은 상황은 10년 동안 단 하루도 큰 하락 없이 진행된 최장 기록에 근접하고 있습니다.
그렇다면 지금이야말로 손실에 대비할 때일까요? 답은 간단합니다.
그렇습니다.
3. 투자 전략: 감정과 기대치 조절
시장에서 급격한 매도세가 발생했을 때 또는 강세장이 지속될 경우 현재 자산 배분에 만족할 수 있는지 자문해보세요. 감정을 잘 조절하고, 군중 심리에 휘말리지 않는 것이 중요합니다. 또한 기대치를 낮추는 것도 좋은 전략입니다. 수익률 기대치를 낮추면 상황이 나빠지거나 탐욕이 만연할 때에도 계획을 고수할 가능성이 높아집니다.
- 시장의 변동성을 감안해 감정을 조절하세요.
- 수익률 기대치를 낮추고, 현실적인 계획을 세우세요.
- 다양한 자산에 분산 투자해 위험을 줄이세요.
결론: 장기적인 시각으로 투자하라
투자에 있어서 중요한 것은 단기적인 변동성에 휘둘리지 않고 장기적인 시각을 유지하는 것입니다. 주식시장은 상승과 하락을 반복하지만, 장기적으로 보면 상승 추세를 보입니다. 따라서 장기적인 목표를 가지고 꾸준히 투자하는 것이 중요합니다.
시장이 상승하는 지금이야말로 손실에 대비해야 할 시기입니다. 민스키의 금융 불안정 가설을 기억하며, 감정과 기대치를 잘 조절하고, 장기적인 시각을 가지고 투자하세요. 그러면 어떤 시장 상황에서도 안정적인 투자를 유지할 수 있을 것입니다.
참고 자료: A Wealth of Common Sense, “The Minsky Market”