견고한 배당을 지급하고 있는 담배 회사들의 지속 가능한 배당금 전략은 무엇일까요?

담배 회사들이 강력하게 약속하는 배당금의 안전성은?

올해 담배 회사들의 주가는 상당한 하락을 겪었습니다. 이로 인해 현재 배당 수익률은 거의 10%에 이르렀죠. 주가 하락과 높은 배당 수익률은 주식 시장에서 가치 함정이 될 가능성이 있고, 이는 배당금 삭감의 위험을 높일 수 있습니다. 그러나 전문가들은 이들 담배 회사의 배당금이 여전히 확실하다고 보고 있습니다.

TD 코웬의 수석 애널리스트 비비안 아제는 알트리아와 BAT가 배당금을 신성불가침 영역으로 여기고 있다고 말합니다. 그녀는 “두 회사 모두 견실한 배당주로, 어려운 상황 속에서도 강력한 현금 흐름을 통해 배당금을 마련할 수 있는 기회가 좋다”고 강조합니다.

두 회사 모두 견실한 배당주입니다. 업계 상황이 어렵긴 하지만, 배당금을 마련하기 위해 강력한 현금 흐름을 창출할 수 있는 기회는 여전히 좋습니다.

TD 코웬 수석 애널리스트, 비비안 아제

시장의 도전과 높은 인플레이션의 영향

담배 회사들은 전통적인 가연성 담배의 판매 감소와 불법적인 전자 담배 유입으로 인한 경쟁에 직면해 있습니다. 또한 높은 인플레이션으로 인해 일부 흡연자들이 더 저렴한 브랜드로 전환하고 있죠. 이는 담배 회사들에게 더 많은 도전을 안겨주고 있습니다.

알트리아의 주가는 올해 들어 9.6% 하락하여 41.32달러를 기록했습니다. 그러나 이 회사는 오랜 기간 동안 배당금을 꾸준히 인상해왔으며, 지난 8월에는 분기 배당금을 주당 98센트로 4% 인상했으며, 알트리아는 지난 54년 동안 58차례에 걸쳐 배당금을 인상해왔습니다.

이는 알트리아가 배당에 얼마나 전념하고 있는지를 보여주는 강력한 지표입니다. 회사는 2010년부터 배당 성향(순이익 대비 배당금 비율)을 80% 수준으로 유지하고 있으며, 이는 S&P 500 회사들 중에서도 가장 높은 수준입니다. 이러한 전략은 알트리아의 투자자들에게 높은 수준의 안정성과 신뢰를 제공합니다.

담배 회사들이 겪고 있는 도전에도 불구하고, 이들의 견실한 배당금 전략은 여전히 많은 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공하고 있습니다. 이들의 강력한 약속과 전략은 투자자들에게 중요한 안정성을 제공하며, 불확실한 시장에서도 꾸준한 수익을 보장하고 있는 것으로 보입니다.

담배 회사들의 전략과 투자자들의 기대

알트리아의 미래 전략

최근 알트리아는 2028년까지 한 자릿수 중반의 성장 목표로 전환했는데, 이는 회사가 사업에 대한 자신감을 보여주는 중요한 신호로 해석됩니다. 알트리아의 이러한 목표 설정은 잠재적인 수익 변동이 배당에 미치는 영향을 최소화하는 데 중점을 두고 있지만, 회사는 앞으로 몇 년 동안은 배당금 인상률이 둔화될 것으로 예상하고 있다고 합니다.

지난 5년 동안 알트리아는 연간 7.7%로 배당금을 인상해 왔지만, 앞으로 몇 년 안에 인상률이 둔화될 것입니다. 인상률 둔화를 예상하는 이유는 수익 성장이 둔화될 것으로 보기 때문입니다. 따라서 2023년부터 2028년까지 향후 5년 동안 연간 4.3% 수준으로 배당금을 인상할 것으로 예상합니다.

골드만 삭스의 수석 애널리스트 보니 허조그는 알트리아의 강력한 잉여 현금 흐름과 주주들에게 돌아가는 매력적인 배당금에 주목하고 있습니다. 허조그는 “알트리아는 가격 인상을 통해 담배 판매량 감소를 상쇄할 수 있으며, 매력적인 밸류에이션을 고려할 때 투자자들에게 매수 기회가 될 수 있다”고 말합니다.

알트리아는 매력적인 자사주 매입 프로그램과 배당금의 형태로 주주들에게 수십억 달러를 돌려줄 수 있을 정도로 강력한 잉여 현금 흐름을 가지고 있습니다. 투자자들은 배당 수익률을 보고 기다리면 보상을 받게 될 것입니다. 매력적인 밸류에이션을 감안할 때, 매수 기회가 될 수 있으며, 추세가 개선되기를 기다리면서, 정말로 매력적인 배당금을 받을 수 있습니다.

골드만 삭스 수석 애널리스트, 보니 허조그

BAT의 현재 상황과 시장 반응

런던에 상장된 BAT는 최근 일부 담배 브랜드 가치에 비현금 손상차손을 발표했습니다. 이 소식에 따라 미국에서 상장된 ADR은 급락했으며, 올해 들어 26.5% 하락한 29.38달러를 기록했습니다. 하지만 이 덕분에 배당 수익률이 9.5%에 이르고 있습니다.

이러한 시장 상황 속에서도, 알트리아와 BAT 같은 대기업들은 여전히 투자자들에게 안정적인 배당금을 제공할 수 있는 강력한 재정 기반을 유지하고 있습니다. 투자자들은 이러한 담배 회사들의 재정 상태와 시장 전략을 면밀히 분석함으로써 장기적인 투자 기회를 포착할 수 있습니다.

담배 산업은 지속적으로 변화하고 있으며, 시장의 변화 속에서도 알트리아와 BAT 같은 기업들은 투자자들에게 안정적인 수익을 제공하는 배당주로서의 역할을 계속 수행할 것으로 보이며, 이들 기업의 장기적인 전략과 시장 대응은 향후 몇 년간의 투자 환경에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

알트리아와 BAT의 시장 성과

담배 산업의 두 거인, 알트리아와 BAT의 ADR은 최근 시장에서 상대적으로 저조한 성과를 보이고 있습니다. 올해까지 주식시장은 19.4% 상승했지만, 이들의 성과는 이에 미치지 못하고 있죠. 이런 상황에서 TD 코웬의 수석 애널리스트 아제는 알트리아의 목표 주가를 42달러로 설정하고 ‘보유’로 평가했습니다.

보유로 평가한 이유는 배당 수익률 때문입니다. 우리 주의하고 있는 부분은 미국 가연 담배 시장에서 볼 수 있는 분명한 구조적 역풍들입니다. 알트리아의 지리적 집중도를 고려할 때 매우 중요하지만, BAT에 대해서는 보다 신중한 견해를 갖고 있습니다.

TD 코웬 수석 애널리스트, 비비안 아제

아제의 평가에 따르면, 알트리아의 배당 수익률은 매우 중요하지만, 미국 가연 담배 시장에서의 구조적 역풍을 주의 깊게 살펴보아야 할 것으로 보입니다. 알트리아의 지리적 집중도와 관련한 리스크는 투자자들에게 중요한 고려 사항입니다. 그녀는 BAT에 대해서는 더 신중한 견해를 가지고 있으며, BAT의 ADR에 대해서는 목표 주가 30달러로 ‘보유’를 권고하고 있습니다.

미래 전망과 투자자의 선택

이러한 분석은 투자자들에게 알트리아와 BAT의 현재 상황과 미래 전망을 이해하는 데 중요한 통찰을 제공합니다. 투자자들은 이러한 정보를 토대로 두 회사의 주식을 매수, 보유, 혹은 매도할지 결정해야 합니다. 담배 산업은 여전히 변화하는 시장 환경과 엄격한 규제에 직면해 있으며, 이는 알트리아와 BAT의 장기적인 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 상황에서 투자자들은 단순히 배당 수익률만을 보고 결정하는 것이 아니라, 회사의 전체적인 재무 건전성, 시장 내 위치, 그리고 미래 성장 전망을 종합적으로 고려해야 합니다. 알트리아와 BAT의 주식에 투자하는 것은 여전히 매력적일 수 있지만, 이는 투자자 개개인의 위험 감수 능력과 장기적인 투자 목표에 따라 달라질 수 있습니다.

결론적으로, 담배 산업의 미래는 불확실성으로 가득 차 있지만, 알트리아와 BAT와 같은 기업들은 이러한 도전을 극복하고 안정적인 수익을 창출하는 능력을 지닌 투자 대상으로 남아 있습니다. 이들의 미래가 어떻게 전개될지 주목하는 것은 투자자들에게 중요한 일입니다.

담배 산업의 끊임없는 변화와 수익성

담배 산업은 지속적으로 변화하고 있으며, 이러한 변화는 수익성에도 큰 영향을 미치고 있습니다. 최근, 브리티시 아메리칸 토바코는 뉴포트, 캐멀, 팰몰 등의 미국 브랜드 가치에서 315억 달러의 손상차손을 발표했습니다. 이는 담배 산업에서 역사상 가장 큰 규모의 손상차손으로, 업계 전반에 충격파를 일으켰습니다. 미국의 흡연율이 지속적으로 하락하고 있기 때문입니다.

타데우 아로코 CEO는 이 상황을 “회계가 현실을 보여주고 있다”고 평가했습니다. 실제로, 미국의 흡연율은 20년 전 26%에서 현재 12%로 크게 감소했습니다. 이 같은 움직임에도 불구하고, 담배 회사들은 여전히 큰 수익성을 보이고 있습니다. BAT는 지난해 무려 38%의 영업이익률을 기록했으며, 이는 코카콜라, 나이키, 애플, 심지어 명품 대기업 LVMH보다 높은 수치입니다.

미래를 위한 전략적 전환

이러한 높은 마진은 담배 회사들에게 미래를 위한 전환에 필요한 재정적 여력을 제공합니다. BAT는 2035년까지 전체 매출의 최대 50%를 궐련형 전자담배와 같은 무연 제품에서 창출한다는 목표를 세웠습니다. 이는 특히 젊은 세대가 전통적인 담배보다 전자담배를 선호하는 현상을 고려할 때 매우 중요한 전략입니다. CDC 데이터에 따르면, 고등학생 중 단 2%만이 담배를 피운다고 인정하고 있으며, 이는 사상 최저치입니다.

담배 산업은 이제 전통적인 제품에서 더 현대적이고 건강에 덜 해로운 대안으로 전환하고 있습니다. 이러한 전환은 담배 회사들이 지속적으로 높은 수익을 유지하면서도 시장의 변화에 적응할 수 있는 기회를 제공합니다. 담배 회사들의 미래 전략과 혁신은 투자자들에게 장기적인 관점에서 이들 기업의 가치를 다시 평가하는 계기가 될 것입니다.

마치며

담배 산업은 지난 수십 년 동안 많은 변화를 겪었습니다. 이러한 변화 속에서도 담배 회사들이 지속적으로 견고한 배당금을 지급할 수 있는 비결은 몇 가지 핵심 요소에서 찾을 수 있습니다.

첫째, 담배 회사들은 매우 높은 영업이익률을 기록하고 있습니다. 예를 들어, BAT는 지난해 38%의 영업이익률을 기록했으며, 이는 여타 대기업보다 높은 수준입니다. 담배 제품의 생산 비용이 상대적으로 낮은 반면, 소비자들이 지불하는 가격은 높아 이익 마진이 큽니다. 이러한 높은 이익률은 회사들이 안정적인 현금 흐름을 유지하고, 이를 배당금으로 활용할 수 있는 기반이 됩니다.

둘째, 담배 회사들은 지속적으로 배당금을 인상해왔습니다. 알트리아와 같은 회사들은 오랜 기간 동안 배당금을 꾸준히 인상해왔으며, 이는 투자자들에게 높은 수준의 안정성과 신뢰를 제공합니다. 이들 회사의 배당 성향(순이익 대비 배당금 비율)은 일반적으로 상당히 높은 편이며, 이는 투자자들에게 견고한 수익을 보장합니다.

셋째, 담배 회사들은 시장 변화에 적응하며 미래 전략을 수립하고 있습니다. 특히 BAT와 같은 회사들은 전자담배와 같은 무연 제품으로의 전환을 목표로 하고 있으며, 이는 장기적인 수익성과 성장 가능성을 높입니다. 이러한 전략적 전환은 전통적인 담배 제품에 대한 수요 감소에도 불구하고 재정적 안정성을 유지할 수 있게 합니다.

결론적으로, 담배 회사들이 견고한 배당금을 지급할 수 있는 주요 요인은 높은 이익 마진, 지속적인 배당금 인상, 그리고 미래 지향적인 사업 전략에 있습니다. 이들 회사의 지속 가능한 배당금 전략은 투자자들에게 안정적인 수익원을 제공하며, 불확실한 시장 환경 속에서도 가치를 유지하고 성장할 수 있는 기반을 마련해주고 있습니다.