뺄셈의 미학

인간의 ‘더하기’ 본능과 투자의 역설

우리는 본능적으로 문제를 해결할 때 무언가를 추가하려는 경향이 있습니다. 한 흥미로운 연구에 따르면, 참가자들은 문제 해결을 위해 무언가를 빼는 것보다 더하는 것을 압도적으로 선호했습니다.

심지어 ‘뺄셈’이라는 힌트를 받기 전까지는 대부분이 그 가능성을 고려조차 하지 않았죠. 이런 ‘더하기’ 본능은 투자 영역에서 특히 해롭게 작용합니다. 투자자들은 다음과 같은 함정에 빠지기 쉽습니다:

• 불필요하게 비대해진 포트폴리오 구성
• 과도하게 복잡한 투자 전략 수립
• 끊임없는 종목 추가와 잦은 거래

이는 결국 높은 수수료, 분산된 집중력, 그리고 일관성 없는 투자 결과로 이어집니다. 반면, 최고의 투자자들은 이런 본능을 극복하고 오히려 그 반대 방향으로 나아갑니다.

최고의 투자자들이 실천하는 뺄셈의 세 가지 핵심 원칙

1. 인내: 시간의 마법을 믿는 힘

성공적인 투자자가 되기 위한 첫 번째 원칙은 인내입니다. 시장은 투자자의 시간표와 거의 일치하지 않으며, 이 불일치를 받아들이는 것이 중요합니다.

예를 들어, 워렌 버핏은 코카콜라 주식을 1988년에 처음 매입한 후 수십 년간 보유했습니다. 초기에는 큰 움직임이 없었지만, 그의 인내는 결국 엄청난 수익으로 보상받았습니다.

버핏은 “주식 시장은 인내심 있는 사람에게서 성급한 사람에게로 돈을 이전하는 장치”라고 말한 바 있습니다.

인내가 부족할 때 투자자들은 두 가지 위험한 함정에 빠집니다:

• 거래의 소용돌이: 빠른 결과를 원하는 조바심이 잦은 거래로 이어지고, 이는 손실을 키우는 악순환을 만듭니다.
• 기준 하락: 시간이 갈수록 평소라면 고려하지 않았을 낮은 품질의 투자 대상으로 포트폴리오를 채우게 됩니다.

인내심 있는 투자자는 단기적 시장 움직임, 다른 사람들의 행동, 또는 일시적 기회 부족에 동요하지 않습니다. 오히려 이런 상황을 기회로 활용합니다. 그들은 시장의 소음을 줄이고, 자신의 투자 철학에 충실함으로써 장기적 이점을 얻습니다.

2. 겸손: 불확실성을 인정하는 지혜

투자 시장은 투자자의 자신감을 빠르게 고취시키기도, 무너뜨리기도 합니다. 이 게임을 오래 하다 보면 누구나 이런 부침을 경험하게 됩니다. 최고의 투자자들은 이를 인정하고 겸손한 태도를 유지합니다.

레이 달리오는 세계 최대 헤지펀드 중 하나인 브리지워터 어소시에이츠를 설립했지만, 그는 항상 “내가 틀릴 수 있다”는 가능성을 열어두었습니다. 그의 철학 중 하나는 “균형 잡힌 포트폴리오”로, 이는 자신의 지식 한계를 인정하고 위험을 분산하는 겸손한 접근법입니다.

투자 결과에서 운의 역할을 인정하는 것이 중요합니다:

• 때로는 형편없는 투자 결정이 수익을 가져오기도 합니다.
• 때로는 탁월한 투자 결정이 손실로 이어지기도 합니다.

최고의 투자자들은 이런 불확실성을 받아들이면서도, 장기적으로 승산이 있는 전략에 집중합니다. 그들의 겸손함은 자신이 모르는 것을 인정하게 해주고, 이로 인해 그들은:

• 잘 아는 분야에 초점을 맞춥니다
• 이해하기 쉬운 곳에 투자합니다
• 지속적으로 지식을 확장해 나갑니다

3. 위험 관리 우선: 손실을 피하는 방어적 접근

최고의 투자자들은 수익보다 위험 관리를 우선시합니다. 투자자 조엘 그린블라트의 말처럼,

나는 가장 큰 수익을 올릴 곳에 투자하지 않는다. 나는 손실을 볼 수 없는 곳에 투자한다.

이는 대부분의 투자자 행동과 정반대입니다. 일반적으로 투자자들은 큰 승리 가능성에 현혹되어 다음과 같은 고위험 투자에 끌립니다:

• 로또 같은 신생 주식
• 매력적인 이야기가 있는 주식
• 일시적 유행에 편승한 투자
• 과도한 레버리지 활용
• 복잡한 옵션 전략

하워드 막스는 오크트리 캐피털의 공동 설립자로, “위험 관리는 투자 성공의 핵심이며, 손실을 피하는 것이 이익을 추구하는 것보다 중요하다”고 강조했습니다. 그는 투자 거품이 한창일 때도 규율을 유지하여 2008년 금융 위기와 같은 시장 붕괴에서 회사를 보호했습니다.

극단적인 수익에 포트폴리오의 상당 부분을 베팅하는 전략은 대개 재앙으로 끝납니다. 최고의 투자자들은 항상 먼저 투자 대상에서 빼낼 이유를 찾습니다.

그들은 계속해서 “이건 아니다”라고 말합니다. 이런 방어적 접근법이 그들의 포트폴리오를 보호하고 장기적 생존을 가능하게 합니다.

뺄셈의 실천: 당신의 투자 접근법을 단순화하는 방법

뺄셈의 미학을 자신의 투자 철학에 적용하려면 다음과 같은 구체적인 단계를 고려해 볼 수 있습니다:

• 포트폴리오 정리: 현재 보유 중인 투자 대상을 검토하고, 투자 원칙에 맞지 않는 항목을 정리하세요.
• 정보 다이어트: 과도한 정보 소비가 잘못된 결정으로 이어질 수 있습니다. 필수적인 정보원 몇 개만 선택하고 나머지는 과감히 배제하세요.
• 거래 빈도 줄이기: 매매 횟수를 줄이고, 각 투자 결정에 더 많은 시간과 분석을 투자하세요.
• 복잡성 제거: 이해하기 어려운 투자 상품이나 전략을 단순화하거나 포트폴리오에서 제외하세요.
• 분명한 기준 설정: 무엇을 투자할지보다 무엇을 투자하지 않을지에 대한 명확한 기준을 먼저 세우세요.

결론: 단순함이 주는 놀라운 힘

투자의 세계에서 ‘뺄셈의 미학’은 놀라운 결과를 가져올 수 있습니다. 지나치게 복잡한 전략, 과도한 정보, 그리고 끊임없는 행동 대신, 인내, 겸손, 그리고 위험 관리라는 간단한 원칙에 집중함으로써 더 나은 투자자가 될 수 있습니다.

최고의 투자자들은 이런 단순화를 통해 불필요한 요소를 제거하고 정말 중요한 것에 집중합니다. 그들은 이해하지 못하는 것, 너무 복잡한 것, 그리고 위험을 불필요하게 높이는 것들을 과감히 포트폴리오에서 제외합니다. 이런 ‘뺄셈’의 과정을 통해 그들은 장기적으로 뛰어난 성과를 이룹니다.

당신도 오늘부터 투자에서 ‘뺄셈의 미학’을 실천해 보는 것은 어떨까요? 덜 행동하고, 덜 복잡하게 생각하며, 덜 걱정함으로써 더 나은 투자 결과를 얻을 수 있을 것입니다.