투자자가 기억해야 할 20가지 불변의 진실

투자 세계의 보편적 진실

영원함의 착각을 버려라

호황기에는 상승이 영원할 것 같고, 불황기에는 하락이 끝나지 않을 것 같은 착각에 빠지기 쉽습니다.

2021년 테크 주식이 연일 신고가를 경신하던 시절, 많은 투자자들은 이러한 성장이 계속될 것이라 믿었습니다. 하지만 현실은 달랐죠.

한 투자 관리자는 “시장의 바퀴가 떨어져 나간 지금이 바로 팩트를 직시할 좋은 시기”라고 표현했습니다. 모든 시장 사이클은 결국 끝이 있다는 사실을 받아들이는 것이 현명한 투자의 첫걸음입니다.

생존이 성공의 전제조건

투자 여정에서 가장 중요한 것은 무엇일까요? 바로 살아남는 것입니다.

2008년 금융위기 당시, 공황 상태에서 모든 자산을 매도한 투자자들은 이후 찾아온 10년간의 불상승장을 놓쳤습니다.

투자란 결국 행복감, 공포감, 그리고 불안을 이겨낼 수 있는 정신적 회복력의 게임입니다. 단기적 손실에 흔들리지 않고 장기적 관점을 유지할 수 있어야 진정한 투자 성공을 이룰 수 있습니다.

위험 관리의 중요성

남들보다 수익률이 나쁘다고 느껴질 때가 바로 위험 관리가 가장 중요한 때입니다.

불장에서 보수적 투자 전략을 고수하면 주변 사람들의 높은 수익률에 초조함을 느낄 수 있습니다. 하지만 2000년 닷컴 버블이나 2008년 금융위기 당시 적절한 위험 관리를 통해 자산을 보존했던 투자자들은 결국 장기적으로 더 나은 결과를 얻었습니다.

시장이 혼란스러울수록 위험 관리의 가치는 더욱 빛납니다.

시장과 경제의 현실적 이해

완벽한 인플레이션 헤지는 없다

많은 투자자들이 인플레이션 헤지 수단으로 금, 주식, 암호화폐, 부동산 등을 찾지만, 사실 모든 상황에 완벽하게 작동하는 헤지 수단은 존재하지 않습니다.

1970년대 스태그플레이션 시기에는 금이 효과적이었지만, 2010년대 양적완화 시기에는 주식이 더 좋은 성과를 보였습니다. 각각의 인플레이션 상황마다 효과적인 헤지 수단이 다르므로, 다양한 자산에 분산 투자하는 것이 현명한 전략입니다.

다각화의 중요성

불확실한 미래를 준비하는 가장 효과적인 방법은 다각화입니다.

유명 투자자 레이 달리오는 “모든 것이 작동하는 경우는 없기 때문에, 다각화가 필요한 것”이라고 강조했습니다.

주식, 채권, 부동산, 원자재 등 서로 다른 특성을 가진 자산 클래스에 분산 투자함으로써, 어떤 시장 환경에서도 포트폴리오 전체의 안정성을 확보할 수 있습니다.

금리의 중요성을 인식하라

금리는 아주 중요합니다.

이 간단한 문장에 투자의 핵심이 담겨 있습니다. 금리는 경제의 활력소이자 투자자들에게 심리적인 북극성과 같은 역할을 합니다.

2022년 인플레이션 대응을 위한 금리 인상은 전 세계 자산 시장에 큰 변동성을 가져왔습니다. 금리 변화는 모든 자산 가격에 영향을 미치므로, 투자자는 항상 중앙은행의 정책과 금리 동향에 주의를 기울여야 합니다.

투자 심리와 오해의 극복

위험 없는 자산은 없다

많은 투자자들이 소위 ‘안전 자산’에 집착하지만, 사실 위험이 전혀 없는 투자는 존재하지 않습니다. S&P 500 지수가 연초 대비 16% 하락했을 때, 중기 ‘무위험’ 국채가 20% 하락한 경우도 있습니다.

심지어 정부 채권도 금리 상승 시기에는 상당한 가격 변동성을 보일 수 있습니다. 모든 투자에는 고유한 위험이 있다는 사실을 인정하고, 이를 효과적으로 관리하는 방법을 찾는 것이 중요합니다.

시장 사이클의 이해

우리는 올라가는 길에 있는 천재도 아니고, 내려가는 길에 있는 바보도 아닙니다.

이 명언은 투자자들이 자신의 능력을 과대평가하거나 과소평가하는 경향에 대한 경고입니다. 2020-2021년 코로나19 이후 급등장에서 많은 초보 투자자들은 자신을 투자 천재로 여겼지만, 이후 하락장에서 큰 손실을 겪었습니다.

시장은 사이클을 그리며 움직이고, 투자 성과의 상당 부분은 개인의 능력보다는 시장 환경에 의해 좌우된다는 사실을 겸손하게 받아들여야 합니다.

모두가 손실을 경험할 수 있다

모든 것이 하락하면, 모든 사람이 손실을 봅니다.

2022년 주식과 채권이 동시에 하락하는 이례적인 상황에서, 전통적인 60/40 포트폴리오도 큰 타격을 입었습니다. 워렌 버핏조차 단기적으로는 손실을 경험할 수 있습니다.

중요한 것은 손실 자체가 아니라, 그러한 상황에서 어떻게 대응하느냐입니다. 냉정함을 유지하고 장기적 관점에서 기회를 찾는 투자자가 결국 승리합니다.

현명한 투자자의 자세

역사적 유사성에 대한 경계

비슷한 상황이라고 생각하는 것은 위험합니다.

많은 투자자들이 현재 상황을 과거의 특정 사례와 비교하며 미래를 예측하려 합니다. 예를 들어, 2022년 인플레이션을 1970년대와 비교하는 경우가 많았죠. 하지만 경제와 시장 환경은 끊임없이 변화하고 있어, 과거의 패턴이 그대로 반복되리라 기대하는 것은 위험합니다.

역사에서 배우되, 각 상황의 고유한 특성을 인식하는 균형 잡힌 접근이 필요합니다.

자신감 넘치는 전문가를 경계하라

누군가 더 자신감을 보일수록, 그의 조언을 그만큼 더 신중하게 들어야 합니다.

투자 세계에서는 절대적인 확신을 가지고 미래를 예측하는 전문가들이 많습니다. 하지만 역설적으로, 가장 자신만만한 예측가들이 종종 가장 틀리는 경우가 많습니다.

금융 심리학자 대니얼 카너먼은 이를 ‘과신의 함정’이라고 불렀습니다. 현명한 투자자는 다양한 의견을 참고하되, 지나치게 확신에 찬 주장에는 건강한 의구심을 품습니다.

예측의 한계를 인정하라

인플레이션은 예측할 수 없습니다. 즉 다음에 무슨 일이 일어날지 아무도 모릅니다. 투자의 핵심 진리 중 하나는 미래에 대한 정확한 예측이 불가능하다는 것입니다.

월가의 최고 전략가들조차 시장 방향을 일관되게 맞추지 못합니다. 따라서 투자자는 예측에 의존하기보다, 어떤 상황에서도 견딜 수 있는 강건한 포트폴리오를 구축하는 데 집중해야 합니다.

현실적 투자 원칙

밈은 펀더멘탈이 아니다

2021년 게임스탑과 AMC 같은 ‘밈 주식’의 급등은 많은 투자자들에게 기존 투자 원칙이 더 이상 적용되지 않는다는 잘못된 인식을 심어주었습니다. 하지만 밈은 펀더멘탈이 아닙니다.

단기적으로 소셜 미디어의 열풍이 주가를 끌어올릴 수 있지만, 장기적으로는 기업의 실적과 성장성 같은 기본적 요소가 주가를 결정합니다. 투자 결정은 감정이나 집단심리가 아닌, 냉정한 분석을 바탕으로 이루어져야 합니다.

새로운 패러다임의 환상

새로운 패러다임이란 없습니다.

역사적으로 ‘이번에는 다르다’라는 주장이 등장할 때마다 큰 투자 실수가 뒤따랐습니다. 1990년대 닷컴 버블, 2000년대 부동산 버블, 최근의 암호화폐 열풍까지, 시장 참가자들은 종종 기존 규칙이 더 이상 적용되지 않는 새로운 시대가 왔다고 착각합니다.

하지만 결국 시장의 기본 원리는 변하지 않습니다. 현명한 투자자는 이러한 유행에 휩쓸리지 않고 기본에 충실합니다.

과거 성과와 행동의 교훈

과거의 성과가 미래의 성과를 보여주지 않습니다. 하지만 과거의 행동은 미래의 행동을 보여줍니다.

투자 상품의 과거 수익률은 미래 성과를 보장하지 않지만, 투자자 자신의 행동 패턴은 미래에도 반복되기 쉽습니다.

과거에 시장 하락 시 패닉 셀링을 했던 투자자는 다음 위기에서도 비슷한 실수를 반복할 가능성이 높습니다. 자신의 투자 행동을 객관적으로 분석하고 개선하는 것이 장기적 성공의 열쇠입니다.

현명한 자산 관리 전략

레버리지의 위험성

너무 많은 레버리지는 결국 해악으로 돌아옵니다.

차입 투자는 상승장에서는 수익을 증폭시키지만, 하락장에서는 파멸적인 결과를 가져올 수 있습니다. 2022년 초 테라/루나 사태나 FTX 붕괴 같은 사례는 과도한 레버리지의 위험성을 생생하게 보여주었습니다.

워런 버핏은 “차입금에 의존하는 것은 당신이 똑똑하다면 부자가 되는 것을 약간 빠르게 할 수 있지만, 바보라면 파산하는 것을 많이 빠르게 합니다”라고 경고했습니다. 투자에서 생존이 중요하다면, 과도한 레버리지는 피해야 합니다.

현금의 가치를 무시하지 마라

현금은 쓰레기가 아닙니다.

인플레이션 시기에 현금 보유는 구매력 하락을 의미할 수 있지만, 시장 혼란기에 현금은 귀중한 안전망이자 기회를 잡을 수 있는 탄약이 됩니다.

2022년 시장 하락기에 충분한 현금을 보유했던 투자자들은 좋은 기업의 주식을 할인된 가격에 매수할 수 있었습니다. 시장 상황에 따라 포트폴리오의 현금 비중을 전략적으로 조절하는 것이 현명한 접근법입니다.

미래의 불확실성을 받아들여라

이런 일이 생길 줄 몰랐듯이, 앞으로 무슨 일이 일어날지도 모릅니다.

코로나 팬데믹, 러시아-우크라이나 전쟁, 급격한 금리 인상 등 최근 몇 년간 일어난 중대한 사건들은 대부분의 전문가들이 예측하지 못했습니다.

미래는 본질적으로 불확실하며, 이를 겸허히 받아들이는 것이 투자 성공의 출발점입니다. 확실한 예측에 의존하기보다 다양한 시나리오에 대비하는 유연한 전략이 필요합니다.

투자자의 마음가짐

투자의 어려움을 인정하라

마지막으로, “투자는 어렵습니다.” 이 간단한 문장에 투자의 본질이 담겨 있습니다.

투자는 단순히 좋은 주식을 고르는 것이 아니라, 불확실성 속에서 감정을 관리하고 장기적 관점을 유지하는 복잡한 과정입니다. 워런 버핏은 “주식 투자는 IQ 130이면 충분합니다. 그 이상은 도움이 되지 않습니다. 필요한 것은 감정적 안정성입니다”라고 말했습니다.

투자의 어려움을 인정하고, 지속적인 학습과 자기 성찰을 통해 더 나은 투자자로 성장해 나가는 것이 중요합니다.

손실 속에서도 성장하기

시장 상황이 어렵다고 해서 그 시간을 헛되이 보내서는 안 됩니다. 포트폴리오에 큰 손실이 생겼더라도, 이런 경험에서 배우고 성장할 수 있습니다.

위기는 자신의 투자 원칙을 점검하고, 위험 감수 성향을 재평가하며, 더 강건한 포트폴리오를 구축할 수 있는 소중한 기회입니다.

벤저민 그레이엄은 “투자의 최대 적은 외부가 아닌 자기 자신일 수 있다”고 말했습니다. 시장의 변동성은 불가피하지만, 그에 대한 우리의 반응은 선택할 수 있습니다.

위에서 살펴본 불변의 진리를 기억하고 실천한다면, 어떤 시장 환경에서도 살아남고 번영할 수 있는 투자자가 될 수 있을 것입니다.