베일리 기포드의 ‘빅 픽처’: 대략적으로 옳은 투자를 하라

진정한 투자자의 첫 번째 임무: 역동적 환경의 이해

베일리 기포드는 진정한 투자자(액츄얼 투자자)의 첫 번째 임무를 ‘중요한 전략적 결정이 이루어지는 역동적인 환경을 이해하는 것’으로 정의합니다. 이는 단순히 재무제표를 분석하는 것을 넘어, 기업이 속한 생태계와 미래 방향성을 통찰하는 것을 의미합니다.

베일리 기포드에게 가장 중요한 것은 현재의 재무 성과나 분기별 시장 움직임이 아니라 ‘빅 픽처’, 즉 큰 그림입니다. 이는 우리가 맞이하게 될 파괴적인 변화로부터 어떤 종류의 기업이 수혜를 받을 것이고, 어떤 기업이 소외되고 대체될 것인지를 상상하는 데 도움이 됩니다.

예를 들어, 코로나19 이전에 원격 근무와 디지털 협업 도구의 중요성을 예측한 투자자들은 Zoom, Microsoft Teams와 같은 기업들의 성장 가능성을 일찍 포착했습니다. 이들은 단순히 당시 매출액이나 이익률에 주목하기보다, 근무 환경의 변화라는 큰 흐름을 읽어낸 것입니다. 이런 투자자들은 팬데믹이 발생했을 때 그 통찰력의 보상을 받았습니다.

숫자를 넘어선 질적 평가의 중요성

전통적인 투자 분석은 현재의 수치를 외삽하여 미래를 예측하는 경향이 있습니다. 그러나 베일리 기포드는 이러한 접근 방식이 5년 또는 10년 후의 기업 가치를 예측하는 데 부족하다고 봅니다.

물론, 베일리 기포드도 회사의 수치가 합리적이고 사업에 대한 운영 및 접근 방식이 견고하다면 만족합니다. 그러나 그들은 더 중요한 요소로 시장 기회의 규모, 경영진의 야망과 적응력, 기업가적 리더십과 지적 재산의 잠재력, 그리고 그것이 창출할 수 있는 새로운 고객에 초점을 맞춥니다.

아마존을 예로 들어보겠습니다. 1990년대 후반, 아마존은 수년간 적자를 기록했습니다. 전통적인 재무 분석만으로는 투자하기 어려운 기업이었죠. 하지만 제프 베조스의 장기적 비전, 전자상거래라는 거대한 시장 기회, 그리고 고객 중심 철학의 가치를 이해한 투자자들은 엄청난 수익을 올렸습니다. 이들은 분기별 손익계산서를 넘어 아마존이 구축하고 있던 미래의 가치를 보았던 것입니다.

사회적 변화와 투자: 친환경 에너지와 운송 혁명

베일리 기포드는 투자에 있어 사회적 변화의 중요성을 강조합니다. 특히 에너지와 운송 분야에서 이러한 접근법이 두드러집니다.

에너지와 운송을 예로 들자면, 베일리 기포드는 고객들을 위해 더 깨끗한 세상을 개척하는 회사에 수십억 파운드를 투자합니다. 그들은 지구에 사는 생명들의 질보다 더 큰 그림은 없고, 화석 연료의 단계적 축소가 이를 지지하는 데 핵심이라고 믿습니다.

테슬라의 사례를 살펴보겠습니다. 초기 테슬라는 생산 문제, 대규모 자금 소요, 기존 자동차 제조사들의 거센 경쟁 등 많은 도전에 직면했습니다. 그러나 베일리 기포드와 같은 투자자들은 전기차로의 전환이라는 거시적 흐름과 일론 머스크의 비전을 신뢰했습니다.

그들은 단기적인 재무 성과보다 미래 운송 산업의 변화에 베팅했고, 결과적으로 테슬라는 시장가치 1조 달러를 돌파하는 놀라운 성장을 이루었습니다.

전기 자율주행 자동차가 순식간에 호출될 수 있는 상황에서 화석 연료를 사용하는 수동 조종 자동차를 소유하는 불편을 누가 원하겠습니까? 이러한 큰 그림이 중요하기 때문에 테슬라와 니오와 같이 자율 주행 야망을 가진 전기 자동차 회사들이 베일리 기포드가 혁신적 변화에 투자하는 곳입니다.