투자의 세계는 마치 끝없이 변화하는 체스 게임과 같습니다. 규칙은 비슷해 보이지만, 상황은 매번 새롭게 펼쳐지죠. 그렇다면 성공하는 투자자들은 어떻게 이런 변화 속에서도 승리할 수 있을까요? 흥미롭게도 그 답은 체스 마스터들의 행동 패턴에서 찾을 수 있습니다.
체스960: 규칙은 같지만 전략은 새로워야 하는 게임
1996년 체스 전설 바비 피셔가 발명한 체스960은 혁신적인 개념이었습니다. 기본 규칙은 그대로 유지하되, 시작 위치를 무작위로 섞어 놓은 것이죠. 폰들은 제자리에 있지만, 뒤편의 주요 말들은 무작위로 배치됩니다. 단, 비숍은 서로 다른 색 칸에, 킹은 룩 사이에 위치해야 한다는 조건만 지키면 됩니다.
960개의 서로 다른 시작 배치가 가능한 이 게임은 투자 환경과 놀랍도록 유사합니다. 시장의 기본 원리는 동일하지만, 구체적인 상황은 늘 새롭고 예측 불가능하거든요.
기억 프리미엄: 과거 경험이 주는 함정과 기회
노스웨스턴 대학교 연구진이 147,000명의 체스 플레이어를 대상으로 진행한 흥미로운 실험이 있었습니다. 연구진은 체스960 게임에서 플레이어들이 어떤 수를 선택하는지 분석했는데, 그 결과는 투자자들에게 중요한 시사점을 제공합니다.
암기된 수의 강력한 영향력
실험 결과는 명확했습니다. 플레이어들은 과거에 암기한 수를 압도적으로 선호했습니다. 심지어 암기하지 않은 최고의 수보다도 암기한 나쁜 수를 더 자주 선택하는 경향을 보였죠. 연구진은 이를 ‘기억 프리미엄’이라고 명명했습니다.
왜 이런 현상이 일어날까요? 새로운 상황을 분석하는 것보다 기억에서 해답을 찾는 것이 훨씬 적은 에너지를 소모하기 때문입니다. 이는 인간의 자연스러운 인지적 특성이죠.
경험 많은 플레이어의 딜레마
흥미롭게도 경험이 많고 실력이 뛰어난 플레이어일수록 더 많은 수를 암기하고 있었습니다. 이는 양날의 검과 같습니다. 더 많은 선택지를 가지고 있지만, 동시에 과거 경험에 더 의존하게 되는 것이죠.
투자에서 발견되는 기억 프리미엄의 실체
투자 세계에서도 이와 동일한 패턴을 발견할 수 있습니다. 투자자들은 종종 과거에 성공했던 전략을 반복적으로 사용합니다. 리처드 파인만의 말처럼 “비슷한 문제는 비슷한 해결책을 가지고 있다”고 믿기 때문이죠.
휴리스틱의 함정
하지만 과학과 달리 투자의 세계에서는 규칙이 끊임없이 변합니다. 과거에 효과적이었던 전략이 현재에도 통할 것이라는 보장은 없습니다. 수많은 행동경제학 연구가 보여주듯, 이런 휴리스틱적 접근은 투자자를 잘못된 길로 이끌 수 있습니다.
2008년 금융위기 당시 많은 투자자들이 과거의 성공 경험에 의존해 부동산과 금융주에 집중 투자했다가 큰 손실을 본 것이 대표적인 예입니다. 과거 20년간 지속된 상승장의 기억이 새로운 위험 신호를 제대로 인식하지 못하게 만든 것이죠.
기억의 양면성: 제약이자 자산
그렇다면 과거 경험은 무조건 해로운 것일까요? 체스960 실험은 흥미로운 통찰을 제공합니다. 과거 사건에 대한 기억이 풍부할수록 낯선 상황에서 더 많은 선택지를 빠르게 찾아낼 수 있다는 것입니다.
성공하는 투자자의 기억 활용법
워렌 버핏이나 찰리 멍거 같은 성공한 투자자들을 보면, 그들은 과거 경험을 단순히 반복하지 않습니다. 대신 다양한 과거 사례들을 분석하고 패턴을 찾아내어, 새로운 상황에 적용할 수 있는 원칙을 도출해냅니다.
버핏은 1999년 닷컴 버블 당시 기술주 투자를 거부했습니다. 과거 버블의 패턴을 기억하고 있었지만, 맹목적으로 과거 전략을 따르지 않고 새로운 상황을 냉정하게 분석한 결과였죠.
변화하는 시대의 투자 전략
기억과 적응의 균형
현재 우리는 AI, 디지털 전환, 기후 변화 등 전례 없는 변화의 시대를 살고 있습니다. 이런 환경에서 성공하려면 과거 경험을 소중히 여기면서도 새로운 변화에 유연하게 적응해야 합니다.
체스960에서 최고 수준의 플레이어들이 보여준 것처럼, 풍부한 경험을 바탕으로 새로운 상황을 빠르게 분석하고 최적의 선택을 찾아내는 능력이 중요합니다.
실전 적용 방법
- 과거 성공 사례 분석하기: 단순히 무엇을 했는지가 아니라 왜 성공했는지 원리를 파악하세요.
- 실패 경험 활용하기: 실패한 투자 사례에서 패턴을 찾아 미래의 함정을 미리 인식하세요.
- 지속적 학습: 새로운 시장 환경과 투자 도구에 대해 끊임없이 학습하세요.
- 원칙과 유연성의 조화: 핵심 투자 원칙은 지키되, 전술적 접근에서는 유연성을 발휘하세요.
기억이 만드는 투자의 지혜
체스960 실험이 보여주는 교훈은 명확합니다. 과거의 기억과 경험은 우리의 자산이지만, 동시에 새로운 상황에 대한 유연한 사고를 방해할 수 있는 제약이기도 합니다.
성공하는 투자자가 되려면 체스 마스터처럼 풍부한 경험을 바탕으로 하되, 변화하는 상황에 맞춰 새로운 해답을 찾아낼 수 있어야 합니다. 여러분은 지금 어떤 ‘암기된 수’에 의존하고 계신가요? 그리고 그것이 현재 상황에 정말 최적의 선택일까요?
투자의 세계에서 진정한 승리는 과거와 현재, 기억과 적응 사이에서 완벽한 균형을 찾는 데 있습니다.
참고 자료: Klement on Investing, “A good memory makes you a better investor”