단순함이 복잡함을 이기는 이유는 그것이 본질이기 때문

복잡한 세상에서 투자의 본질을 찾아서

금융 시장은 그 어느 때보다 복잡해졌습니다. 전쟁, 인플레이션, 금리 변동, 외국인 투자자들의 매도, 중국 경제 상황, 공급망 중단, GDP 약세, 과도한 밸류에이션 등 시장을 설명하는 요소들이 무궁무진합니다. 이런 복잡한 환경에서 어떻게 정신을 잃지 않고 부를 일궈나갈 수 있을까요?

찰스 엘리스는 그의 저서 “Winning the Loser’s Game(패자의 게임에서 승자가 되는 법)”에서 의학 분야의 두 가지 가장 중요한 발견으로 페니실린과 손 씻기를 꼽았습니다. 의학 분야의 탁월한 경력을 가진 그의 친구들은 이렇게 놀라울 정도로 단순한 발견이 수많은 생명을 구했다고 말했습니다. 놀랍게도, 이것은 투자에서도 마찬가지입니다.

좋은 조언이라고 해서 복잡할 필요는 없습니다.

투자자들이 복잡성에 빠지는 이유

19년 동안 시장에서 활동해 온 경험에서 알 수 있는 것은, 투자자들이 복잡성에 깊은 편향을 가지고 있다는 점입니다. 많은 투자자들은 투자 과정에 복잡성을 추가하여 복잡한 시장과 싸우려고 합니다. 하지만 이것이 정말 효과적일까요?

네덜란드의 컴퓨팅 과학 선구자 에드거 W. 다이크스트라는 “복잡성이 더 잘 팔린다”라고 말했습니다. 반면에 “단순함에는 그것을 달성하기 위한 노력과 그것을 이해하기 위한 교육이 필요합니다.” 많은 투자자들이 남들이 가지 않은 길을 걷고 싶어 하지 않기 때문에, 복잡한 투자 전략에 끌리게 됩니다.

“투자의 복잡성에 대한 혼란스러운 편향”이라는 연구 논문에서도 이런 경향이 지적되었습니다:

복잡한 투자 환경에는 복잡한 솔루션이 필요하다는 직관 때문에 복잡성에 대한 선호가 투자자, 대리인, 자산 관리자에게 거의 고정되어 있으며, 복잡한 전략은 대리인과 관리자 모두로부터 더 높은 수수료를 요구한다.

하지만 연구 결과, 단순한 전략이 투자자들이 자신의 결정을 유지하고 단기적 잡음에 덜 자주 과잉 반응하도록 장려하기 때문에 더 나은 투자 결과로 이어지는 경우가 많았다고 합니다.

효과적인 단순 투자 전략 10가지

존 보글은 그의 저서 “The Clash of the Cultures(존 보글 가치 투자의 원칙)”에서 효과적인 10가지 투자 전략을 소개했습니다. 이 전략들은 간단하면서도 효과적입니다. 19년간의 투자 경험을 통해 보글이 조언한 대부분의 내용이 실제로 수익을 가져다준다는 것을 확인할 수 있었습니다.

1. 평균으로의 회귀를 기억하세요

과거만 보고 투자 대상을 선택하는 것은 위험합니다. 시장은 시계추와 같이 움직입니다. 벤저민 그레이엄이 “증권 분석” 서두에서 인용했듯이, “지금 무너진 많은 사람들이 회복될 것이며, 지금 명예롭게 된 많은 사람들이 무너질 것입니다.”

사람들은 수익률이 펀더멘털보다 훨씬 앞서고 모두가 부자가 될 때 시장이 되돌아간다는 사실을 종종 간과합니다. 무도회에 온 신데렐라처럼, 시계가 12시를 가리키면 화려했던 모든 것이 호박과 생쥐로 변합니다.

2. 시간은 친구이며, 충동은 적입니다

복리 투자 여정에서 시간은 가장 큰 우군입니다. 시간을 현명하게 활용하세요. 반면, 시장 타이밍 잡기, 인기 종목 매수, 급락 종목 매도와 같은 충동적인 행동은 여러분의 적입니다. 이런 충동을 억제하는 것이 장기적인 투자 성공의 열쇠입니다.

3. 제대로 매수하고 꽉 보유하세요

“매수 후 보유”는 “매수 후 잊어버린다”라는 뜻이 아닙니다. 여러분이 투자 결정을 제대로 내렸고 기업이 계속 잘 되고 있다면, 그 주식을 꽉 붙잡고 있어야 합니다. 실제 소유주처럼 생각하는 마인드가 투자 성공에 큰 도움이 됩니다.

4. 현실적인 기대치를 가지세요

주식시장 수익률의 원천에는 두 가지가 있습니다:

• 투자 수익: 소유하고 있는 기업의 성장성, 수익성, 자본 수익률, 대차대조표의 건전성 등에 기반
• 투기 수익: 시장 참여자의 투기적 성향에 따라 변동

투기 수익에 기대하는 것은 대부분 다른 사람들의 의견에 근거하기 때문에 문제가 발생합니다. 해당 기업이 무엇을 하고 있는지에 초점을 맞추고 이를 바탕으로 수익률 기대치를 설정하는 것이 현명합니다.

5. 바늘은 잊고 건초 더미를 사세요

보글이 말하는 건초더미는 “시장” 전체를 의미합니다. 개별 주식(바늘)을 찾는 데 시간을 낭비하기보다 더 넓은 시장을 추적하는 인덱스 펀드에 투자하는 것이 합리적일 수 있습니다. 투자 경험이 많지 않거나, 분산 투자를 원하는 투자자라면 광범위한 저비용 인덱스 펀드나 ETF가 좋은 선택입니다.

6. 중개인의 수수료를 최소화하세요

보글은 이렇게 말했습니다:

금융 중개인에게 드는 막대한 비용(수수료, 스프레드, 관리 수수료, 세금 등)을 공제하고 나면 주식 시장을 이기는 것은 집단으로서 투자자에게는 필연적으로 패배자의 게임이다…[마치] 도박꾼의 넓은 레이크가 내려간 후 카지노를 이기는 것은 집단으로서 도박꾼에게 패배자의 게임일 수밖에 없다.

잠재적인 투자 수익을 고려할 때는 투자 기간 동안 발생할 비용도 함께 계산해야 합니다. 높은 비용 때문에 PMS(Portfolio Management Service) 서비스는 권장하지 않습니다. 단순하게 유지하고, 훨씬 저렴한 비용으로 잘 분산된 좋은 주식 펀드를 찾아 투자하세요.

7. 위험은 피할 수 없습니다

아무리 똑똑하고 경험이 많은 투자자라도 주식시장에 투자하는 동안 위험을 완전히 피할 수는 없습니다.

장기적인 부를 쌓기 위해 돈을 투자하기로 결정할 때 위험은 어디에나 존재하기 때문에 위험을 감수할지 여부를 결정하는 것이 아니다. 여러분이 결정해야 할 것은 어떤 종류의 위험을 감수할 것인지다.

8. 최근 성공한 전략을 맹신하지 마세요

우리는 최신 편향에 시달리며 최근의 주가 움직임을 바탕으로 투자를 결정하는 경우가 많습니다. 과거는 훌륭한 스승이지만, 최근의 과거가 미래에도 그대로 반복될 것이라고 기대해서는 안 됩니다. 그것은 엑셀 시트에서만 일어나는 일이지 실제 시장에서는 다른 요소들이 작용합니다.

9. 고슴도치가 여우를 이깁니다

보글은 그리스 시인 아르킬로초스의 말을 인용합니다:

여우는 많은 것을 알고 있지만 고슴도치는 한 가지 위대한 것을 알고 있다.

여우처럼 복잡한 시장과 정교한 전략에 대해 많은 것을 알고 있다고 믿는 투자 전문가들이 있지만, 고슴도치처럼 장기적인 투자 성공은 단순성에 기반한다는 단 한 가지 위대한 사실을 아는 투자자가 되는 것이 중요합니다. 고슴도치가 되세요.

10. 과정을 유지하세요

건전한 투자 과정을 시작한 대부분의 사람들은 시기, 탐욕, 두려움의 감정에 휩쓸려 그 과정을 포기합니다. 장기적으로 성공하는 사람은 어떤 상황에서도 자신의 투자 과정을 유지하는 사람입니다. 물론 과정도 시간이 지남에 따라 진화해야 하지만, 자신에게 가장 적합하고 장기적으로 효과가 있다고 검증된 방식을 고수하는 것이 중요합니다.

복잡성 너머의 단순함을 찾아서

미국의 의사이자 시인, 유머 작가인 올리버 웬델 홈즈는 이렇게 말했습니다:

복잡성의 이쪽에 있는 단순함에는 아무런 관심 없지만, 복잡성의 저쪽 끝에 있는 단순함에는 목숨을 바칠 수 있습니다.

단순함이 복잡함보다 더 어려울 수 있습니다. 단순하게 만들기 위해서는 생각을 정리하는 데 많은 노력을 기울여야 합니다. 하지만 1988년 인터뷰에서 스티브 잡스가 말했듯이 부를 일구기 위한 투자도 마찬가지입니다.

… 일단 거기에 도달하면 산을 옮길 수 있기 때문에 결국에는 그만한 가치가 있습니다.

단순함을 실천하고 정도를 지키다 보면 시간이 지나면 산을 옮길 수도 있습니다. 복잡한 시장에서 단순한 원칙을 지키는 것은 쉽지 않지만, 그것이 바로 장기적인 투자 성공의 비결입니다.

여러분은 어떤 투자 원칙을 가지고 계신가요? 복잡한 전략에 매달리고 있지는 않은지, 아니면 단순하지만 효과적인 원칙을 찾아 실천하고 계신지 돌아보는 시간을 가져보시기 바랍니다.