수익률 계산, 정말 제대로 하고 계신가요?
여러분은 지난 한 해 동안 얼마의 투자 수익을 올리셨나요? 30%? 50%? 혹시 100%도 넘으셨나요? 투자자들이 모이는 자리에서는 늘 화려한 수익률 이야기가 오갑니다. 하지만 여기서 잠깐, 이런 질문을 던져봐야 합니다. 과연 그 수치들이 정확한 것일까요? 그리고 더 중요하게는, 그 수익률이 여러분이 생각하는 진짜 수익일까요?
투자의 세계에서 수익률만큼 오해받는 개념도 드뭅니다. 겉으로 보기에는 단순해 보이지만, 실제로는 복잡한 계산과 다양한 변수들이 얽혀 있습니다. 더 큰 문제는 대부분의 투자자들이 이러한 함정을 인지하지 못한 채 잘못된 기대를 품고 있다는 점입니다.
투자 수익률, 우리가 놓치고 있는 것들
1. 수익률 계산의 맹점: 대부분은 제대로 계산하지 못합니다
놀라운 진실 하나를 공유드리겠습니다. 바로 10명의 투자자에게 필요한 데이터를 주고 투자 수익률을 직접 계산해보라고 하면, 정확하게 계산해내는 사람은 단 한 명도 없다는 사실이죠.
투자 수익률을 정확하게 계산하려면 내부수익률(IRR) 개념을 이해해야 합니다. 엑셀이나 구글 스프레드시트의 XIRR 함수를 활용하면 비교적 쉽게 계산할 수 있지만, 대부분의 투자자들은 이런 방법조차 알지 못합니다. 투자금 유입과 유출의 타이밍, 날짜별 현금 흐름을 모두 고려해야 하는데, 단순히 ‘처음 투자금 대비 최종 금액’만으로 수익률을 계산하는 경우가 허다합니다.
그렇기 때문에 다른 사람들이 자랑하는 수익률을 곧이곧대로 믿어서는 안 됩니다. 심지어 직접 확인하기 전까지는 자신의 수익률조차 의심해봐야 합니다.
2. 칵테일 파티의 법칙: 수익만 이야기하고 손실은 숨깁니다
파티나 모임에서 투자 이야기가 나오면 어떤가요? 모두가 자신의 성공 스토리만 늘어놓습니다. “작년에 테슬라 주식으로 80% 수익을 냈어요”, “비트코인 투자로 200% 벌었습니다” 같은 이야기들이 쏟아집니다.
하지만 그 뒤에 숨겨진 손실 이야기는 들어본 적이 있나요? 사람들은 자신의 실패를 공유하기를 극도로 꺼립니다. 바보처럼 보이고 싶지 않기 때문입니다. 더 심각한 것은 우리가 스스로에게조차 손실을 인정하지 않는다는 점입니다. 고통스러운 기억은 무의식적으로 억누르고, 시간이 지나면 아예 잊어버립니다.
이것이 바로 ‘생존자 편향’의 전형적인 사례입니다. 성공한 사람들의 이야기만 들리고, 실패한 수많은 사례들은 침묵 속에 묻혀버립니다.
3. 진짜 수익률의 세 가지 적: 세금, 수수료, 인플레이션
명목상 30%의 수익을 올렸다고 기뻐하시나요? 잠깐, 계산기를 꺼내보겠습니다.
먼저 세금을 차감해야 합니다. 양도소득세율이 20%라면 실제 수익은 24%로 줄어듭니다. 여기에 증권사 수수료와 거래세를 빼면 23% 정도가 남습니다. 그런데 올해 물가상승률이 3%였다면? 실질 구매력 기준으로는 약 20%의 수익만 남게 됩니다.
대부분의 투자자들은 세전 수익률만 보고 판단합니다. 하지만 실제로 여러분의 주머니에 들어오는 돈, 그리고 그 돈의 실질 가치를 고려해야 진짜 수익을 알 수 있습니다. 세금, 수수료, 인플레이션이라는 세 가지 적은 조용히, 하지만 확실하게 여러분의 수익을 갉아먹고 있습니다.
4. 시간의 가치: 보이지 않는 투자 비용
부동산 직접 투자로 작년에 40%의 수익을 올렸다는 이야기를 들어본 적 있으신가요? 멋진 성과처럼 들립니다. 하지만 그 투자자가 6주 동안 주말마다 집을 리모델링하고, 벽을 허물고, 새 침실을 만드는 데 시간을 쏟았다는 사실은 언급하지 않습니다.
의사가 시간당 20만원을 버는 직업을 가지고 있다면, 6주간의 주말 작업은 약 1,920만원의 기회비용을 의미합니다. 이를 고려하면 40%의 수익률은 크게 줄어들게 됩니다.
데이 트레이딩도 마찬가지입니다. 하루 종일 모니터 앞에 앉아 차트를 분석하고 매매하는 시간의 가치를 생각해보세요. 그 시간에 본업에 집중했다면 벌 수 있었던 돈을 고려하면, 실제 수익률은 생각보다 훨씬 낮을 수 있습니다.
5. 수익률과 위험의 불가분한 관계
1년에 50% 상승한 투자 상품이 있다면, 그것은 1년에 80% 하락할 가능성도 가지고 있습니다. 이것이 금융 시장의 기본 원리입니다. 높은 수익은 반드시 높은 위험을 동반합니다.
현재 무위험 수익률은 어느 정도일까요? 고수익 저축 계좌나 머니마켓펀드에 예치하면 약 4%의 명목 수익률을 얻을 수 있습니다. 인플레이션을 고려한 실질 수익률은 1~1.5% 정도입니다. 이것이 바로 위험 없이 얻을 수 있는 수익의 상한선입니다.
더 높은 수익을 원한다면 위험을 감수해야 합니다. 주식은 장기적으로 약 10%의 수익률을 보이지만, 3년에 한 번은 가치가 하락하고, 한 세대에 한 번 정도는 50% 이상 폭락합니다. 대공황 때는 무려 90%까지 떨어졌습니다.
그렇다면 연 15%, 20%, 30%의 수익을 기대한다면 얼마나 큰 손실을 각오해야 할까요? 상상만 해도 아찔합니다.
6. 나무는 하늘까지 자라지 않습니다: 지속 불가능한 수익률
비트코인의 사례를 살펴보겠습니다. 2011년 초 30센트였던 비트코인이 2025년 초 94,420달러가 되었습니다. 연평균 147%의 수익률입니다. 놀라운 성과입니다.
그런데 여기서 질문 하나. 비트코인이 앞으로 6년 더 같은 속도로 성장한다면 어떻게 될까요? 세상의 모든 자산을 합친 것보다 더 큰 가치를 갖게 됩니다. 말도 안 되는 이야기죠.
기업도 마찬가지입니다. 어느 회사가 1년 만에 수익이 5배 증가했다고 해서, 그것이 매년 반복될 수는 없습니다. 세계에서 가장 성공적인 기업인 애플조차 2024년에 12%의 수익 증가를 기록했습니다. 600%가 아닙니다.
지속 가능성, 이것이 핵심입니다. 단기간의 폭발적 성장은 가능하지만, 그것이 영원히 이어질 수는 없습니다. 물리적으로, 수학적으로, 경제적으로 불가능합니다.
7. 성과 추종의 함정: 고점 매수, 저점 매도
2023년에 53% 상승한 미국 대형 기술주에 2024년에 투자를 늘린 투자자들이 얼마나 많은지 아십니까? 이미 급등한 주식을 사서 더 오를 것을 기대하는 것, 이것이 바로 성과 추종입니다.
문제는 이런 전략이 대부분 실패한다는 점입니다. 최근에 잘나간 자산을 쫓아가다 보면 고점에서 매수하게 됩니다. 그리고 가격이 떨어지면 불안해져서 저점에서 매도합니다. 전형적인 손실 패턴입니다.
합리적이고 다각화된 투자 계획을 세우고, 그것을 꾸준히 지켜나가는 것이 중요합니다. 약세장이라고 해서 계획을 바꾸지 마세요. 특정 자산이 몇 년간 놀라운 상승세를 보인다고 해서 계획을 바꾸지 마세요. 둘 다 결국 후회하게 될 가능성이 높습니다.
8. 현실적인 기대치: 장기 수익률의 진실
금융 시장의 역사를 공부해보면 합리적인 수익률이 무엇인지 명확해집니다. 1871년부터 2024년까지 미국 주식의 평균 수익률은 연 9.36%였습니다. 배당금을 포함하면 11%입니다. 인플레이션을 고려하면 실질 수익률은 7%로 떨어집니다.
이것이 바로 현실입니다. 상당한 위험을 감수했을 때 기대할 수 있는 합리적인 수익률은 명목 연 9~10%, 실질 연 7% 정도입니다. 레버리지를 활용하면 10~15%까지 끌어올릴 수 있는데, 이것이 부동산 투자가 성공할 수 있는 수준입니다.
그런데도 20%, 30%, 40%의 수익을 장기적으로 낼 수 있다고 주장하는 사람들이 있습니다. 간단한 계산을 해보겠습니다. 100만 달러로 시작해서 매년 40%씩 성장시킨다면? 불과 59년 만에 전 세계의 모든 부를 소유하게 됩니다.
현실적이지 않죠. 세계에서 가장 성공적인 투자자 워런 버핏의 연평균 수익률은 20%에 약간 못 미칩니다. 그리고 지난 30년간은 10%에 불과합니다. 이것이 진짜 성공입니다.
9. 진짜 부자가 되는 방법: 지름길은 없습니다
10년 넘게 수많은 성공한 투자자들을 만나보았습니다. 그들이 부자가 된 방법은 놀랍도록 단순하고 지루합니다.
- 첫째, 그들은 많은 돈을 법니다. 본업에서 높은 소득을 창출합니다.
- 둘째, 그들은 상당한 비율을 저축하고 투자합니다. 소득의 20%, 30%, 때로는 50%까지 저축합니다.
- 셋째, 그들은 합리적인 방식으로 꾸준히 투자합니다. 화려한 전략이나 고위험 투자가 아닙니다. 단순하고 지루한 방법입니다.
암호화폐로 단기간에 큰 돈을 번 사람들의 이야기를 온라인에서 볼 수 있습니다. 하지만 그것은 복권 당첨과 다를 바 없습니다. 가능은 하지만, 그렇게 부자가 될 가능성은 매우 낮습니다. 그리고 그런 방식으로 번 돈은 오래가지 못합니다.
성공적인 투자를 위한 실전 가이드
- 올바른 수익률 계산 방법
- 지금부터라도 정확한 수익률 계산 방법을 익히세요. 엑셀이나 구글 스프레드시트를 열고, XIRR 함수를 활용하는 법을 배우세요. 모든 투자금 유입과 유출, 그리고 날짜를 기록하세요. 이것이 첫 걸음입니다.
- 현실적인 기대치 설정
- 연 7~10%의 장기 수익률을 목표로 하세요. 이것이 역사적으로 검증된, 현실적인 수치입니다. 더 높은 수익을 약속하는 투자 상품이나 전략을 만나면 의심하세요. 그것은 높은 위험을 의미하거나, 지속 불가능한 수익률일 가능성이 높습니다.
- 체계적인 투자 계획 수립
- 자신만의 투자 계획을 세우고, 그것을 꾸준히 지키세요. 시장이 좋을 때도, 나쁠 때도 계획을 따르세요. 감정적인 결정은 대부분 실패로 이어집니다.
- 다각화의 중요성
- 한 곳에 모든 것을 걸지 마세요. 주식, 채권, 부동산 등 다양한 자산군에 분산 투자하세요. 특정 자산이 폭락하더라도 전체 포트폴리오는 안정적으로 유지될 수 있도록 하세요.
- 시간과 노력의 가치 인정
- 직접 투자에 많은 시간을 쏟고 있다면, 그 시간의 가치를 수익률 계산에 반영하세요. 때로는 전문가에게 맡기는 것이 더 합리적일 수 있습니다.
투자 수익률, 이제는 제대로 이해하셨나요?
투자의 세계에서 수익률은 가장 중요한 지표입니다. 하지만 그만큼 오해받고, 왜곡되고, 과장되는 개념이기도 합니다. 다른 사람들의 화려한 수익률 이야기에 현혹되지 마세요. 그들이 말하지 않는 것들이 더 중요할 수 있습니다.
진짜 성공적인 투자는 단기간의 높은 수익률이 아니라, 장기적으로 꾸준히 합리적인 수익을 만들어내는 것입니다. 복잡한 전략이나 비밀스러운 방법이 필요한 것이 아닙니다. 많이 벌고, 많이 저축하고, 합리적으로 투자하는 것. 이 단순한 원칙을 꾸준히 실천하는 것이 부를 쌓는 가장 확실한 방법입니다.
여러분의 투자 포트폴리오를 다시 한번 점검해보세요. 혹시 잘못 계산된 수익률에 기반해 투자 결정을 내리고 있지는 않으신가요? 현실적이지 않은 기대를 품고 있지는 않으신가요? 지금이라도 바로잡는 것이 늦지 않았습니다.
성공적인 투자는 마라톤입니다. 단거리 달리기가 아닙니다. 천천히, 꾸준히, 그리고 현명하게 나아가세요. 그것이 여러분을 진짜 부자로 만들어줄 것입니다.
참고 자료: The White Coat Investor, “9 Truths About Investment Returns”