투자 실수는 이렇게 피하는 것이 가장 현명합니다

투자의 역설: 승리보다 실패를 피하는 것이 중요한 이유

“주식은 올라갈 때는 에스컬레이터를 타고 오르지만, 내려갈 때는 엘리베이터를 타고 내린다”라는 월가의 격언이 있습니다. 이 말은 투자 세계의 중요한 진실을 담고 있습니다. 시장에서 자산의 가치가 서서히 상승하는 데 비해, 가치 하락은 종종 급격히 일어나기 때문에 잘못된 투자 결정은 순식간에 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

찰스 엘리스는 그의 저서 “패자의 게임에서 승자가 되는 법(Winning the Loser’s Game)”에서 이러한 관점을 명확히 제시했습니다. 그에 따르면, 투자에서 승리하는 방법은 다음 큰 승자를 찾아내는 것이 아니라, 치명적인 실수를 피하는 데 있습니다. 바꿔 말하면, 홈런을 더 많이 치는 것보다 삼진을 줄이는 것이 중요하다는 것이죠.

최근 배리 리트홀츠는 그의 신간 “How Not to Invest”에서 이 개념을 더욱 발전시켰습니다. 이 책은 투자자들이 범하기 쉬운 다양한 실수와 편향, 그리고 이를 피하는 방법에 대한 포괄적인 가이드를 제공합니다.

투자 과정에서 흔히 범하는 세 가지 치명적 실수

1. 지인의 회사에 무분별하게 투자하는 것

네트워크를 통해 얻은 ‘독점적인’ 투자 기회는 때로 함정이 될 수 있습니다. 2021년 많은 사람들이 사모 회사와 암호화폐에 뛰어들었던 것처럼, 주변의 추천만으로 투자를 결정하는 것은 위험합니다.

한 투자자의 경험을 살펴보면, 그는 지인의 소개로 세 개의 사모 회사에 투자했습니다. 이 회사들은 모두 ‘독점적인 기회’라고 소개되었지만, 실제로는 가치가 부풀려져 있었습니다. 결과적으로 그 중 두 회사는 하향 조정되었고, 한 회사는 파산 직전까지 갔습니다.

이 투자자가 위 상황에서 손실을 최소화할 수 있었던 유일한 이유는 총자산의 5%만을 투자했기 때문이었습니다. 하지만 그는 이 경험을 통해 중요한 교훈을 얻었습니다: 단순히 지인의 소개나 독점적인 기회라는 이유만으로 투자를 결정해서는 안 된다는 것입니다.

이 사례는 투자자들에게 다음과 같은 중요한 교훈을 줍니다:

• 모든 투자 기회는 철저한 실사를 거쳐야 합니다.
• ‘독점적 기회’라는 말에 현혹되지 마세요.
• 자산 배분의 원칙을 지키는 것이 리스크 관리의 핵심입니다.

2. 미래 세금 정책을 예측하고 이에 따라 거래하는 것

많은 투자자들이 미래의 세금 정책 변화를 예측하고 이에 기반해 투자 결정을 내리려 합니다. 하지만 이는 매우 위험한 접근법입니다.

한 예로, 한 투자자는 대선 결과에 따른 자본 이득세율 상승을 예상하고 증권 계좌에서 상당량의 주식을 매도했습니다. 그는 세금 인상 가능성에 대비해 미리 이익을 실현하려 했지만, 결과적으로 이는 분명한 실수였습니다. 선거 결과는 예상과 달랐고, 그는 더 낮은 세율을 적용받을 수 있었음에도 불구하고 일찍 매도함으로써 불필요한 세금을 내게 되었습니다.

이 실수의 핵심은 미래 세금 정책에 대한 예측을 바탕으로 시장 타이밍을 시도한 것입니다. 2015년에도 많은 사람들이 소득세율이 낮아질 가능성이 없다고 믿었지만, 실제로는 그 반대의 일이 일어났습니다.

투자자들을 위한 교훈:

• 미래 세금 정책 변화의 가능성에 따라 재정 결정을 내리지 마세요.
• 정책 변화가 확정된 후에 최선의 결정을 내리는 것이 현명합니다.
• 시장 타이밍은 세금 고려사항에 의해서도 어려워질 수 있음을 명심하세요.

3. 재정 관리에 게을러지는 것

투자와 재정에 관심이 많은 사람도 특정 영역에서는 놀라울 정도로 게을러질 수 있습니다. 한 투자 전문가의 경우, 인플레이션에 연동된 I 채권에 투자하기 위한 TreasuryDirect 계좌 설정을 미루다가 상당한 수익 기회를 놓친 사례가 있습니다.

그는 2022년부터 I 채권의 가치를 알고 있었음에도, 계좌 설정 과정이 번거롭다는 이유로 최근까지 미루었습니다. 결과적으로 인플레이션이 심화되는 동안 더 높은 수익을 얻을 기회를 놓쳤습니다.

이 사례는 재정 전문가조차도 특정 측면에서는 게으름을 피우기 쉽다는 것을 보여줍니다. 올바른 절차를 마련한 후에야 돈에 대해 게으를 수 있는 여유가 생기지만, 경제 환경이 급변하는 시기에는 안일해지면 안 됩니다.

투자자들을 위한 조언:

• 투자에 필요한 기본 인프라(계좌, 플랫폼 등)를 미리 구축해 두세요.
• 인플레이션이나 시장 변동과 같은 중요한 경제 변화에 대응할 준비를 갖추세요.
• 단기적인 불편함을 피하기 위해 장기적인 이득을 희생하지 마세요.

실수에서 배우는 투자 지혜: 왜 타인의 경험이 중요한가

투자 실수는 투자 과정의 불가피한 부분입니다. 가장 성공적인 투자자들도 자신만의 실수를 겪었으며, 실수를 전혀 하지 않은 투자자는 없습니다.

이것이 바로 투자 실수가 특별한 가치를 지니는 이유입니다. 실수는 보편적이며, 우리는 누구에게서든 배울 수 있습니다. 워런 버핏처럼 주식을 고르는 능력이 없더라도, 여러분은 자신의 실수를 통해 다른 이들에게 가르침을 줄 수 있습니다. 아스워스 다모다란처럼 재무제표를 해석하지 못하더라도, 특정 투자에 대한 위험을 경고할 수 있습니다.

우리 모두는 실수를 공유하는 데 있어 평등합니다. 이것은 우리가 공유하는 인간 경험의 일부이며, 그 안에는 배움의 아름다움이 있습니다. 다른 사람들의 경험에서 배우고 성장할지는 여러분에게 달려 있습니다.

결론: 성공적인 투자의 역설적 접근법

투자 세계에서 진정한 성공은 종종 ‘무엇을 해야 하는가’보다 ‘무엇을 하지 말아야 하는가’에 달려 있습니다. 큰 승리를 거두기보다 큰 실패를 피하는 것이 궁극적으로 더 나은 결과를 가져올 수 있습니다.

지인의 회사에 무분별하게 투자하거나, 미래 세금 정책을 예측하려 하거나, 중요한 재정 관리에 게으름을 피우는 것과 같은 실수를 피함으로써, 여러분은 이미 투자 게임에서 한 발 앞서 나가고 있는 것입니다.

다른 사람들의 실수에서 배우고, 자신의 경험을 공유하며, 투자의 기본 원칙에 충실함으로써 여러분은 보다 안정적이고 성공적인 투자 여정을 시작할 수 있을 것입니다.

여러분은 어떤 투자 실수를 경험했나요? 그리고 그로부터 어떤 교훈을 얻었나요?