지난 한 세기 동안, 주식 시장은 끊임없는 동요와 기회의 장소였습니다. 하지만 그 중에서 몇몇 기업들은 압도적인 능력을 발휘하여 역사상 최고의 주주 가치를 창출했습니다. 이러한 기업들은 투자자들에게 엄청난 부를 가져다 주었으며, 금융 역사의 한 페이지를 새롭게 쓰게 만들었습니다. 오늘은 미국 주식 시장에서 주주들에게 빛나는 성과를 선사한 상위 25개 기업을 살펴보겠습니다.
지난 한 세기 동안 분석한 미국 상장 기업 28,114개 가운데, 상위 25개 기업이 전체 주주 가치의 거의 3분의 1을 창출했다는 사실은 정말 놀라운 일입니다. 이는 단지 0.1% 기업만이 17.6조 달러 이상을 창출하여 투자자들의 지갑을 두둑하게 만들어 주었다는 의미이며, 이러한 기업들은 경제적으로도 매우 중요한 역할을 한 것으로 평가됩니다.
다음의 그래픽은 애리조나 주립대학의 헨드릭 베셈바인더 교수의 데이터를 사용하여 지난 한 세기 동안 엄청난 부를 창출한 최고의 기업을 시각적으로 보여줍니다. 우리는 이 연구에서 어떤 기업들이 주주들에게 높은 수익을 제공했는지, 그리고 그 성과가 어떻게 이루어졌는지에 대한 흥미로운 사실과 투자에 관한 통찰력을 얻을 수 있을 지도 모릅니다.
투자의 실체를 파악하기 위한 주주 가치 계산 방법
우선 주주 가치를 창출한 상위 25개 기업들을 살펴보기전에, 이 주제를 깊이 이해하기위해 어떻게 주주 가치가 계산되는지 알아야 할 필요가 있습니다. 이것이 중요한 이유는 주주 가치가 기업의 성공을 평가하고, 투자 결정에 큰 영향을 미치는 중요한 지표가 될 수 있기 때문입니다.
주주 가치 창출은 어떻게 계산되었을까?
베셈바인더 교수는 기업이 평생 동안 창출한 주주 가치를 측정하기 위해 다음과 같은 세 가지 단계를 거쳤습니다:
- 데이터 수집: 1926년 또는 주식이 처음 상장된 시점부터 2022년 또는 주식이 상장 폐지된 시점까지, “Center for Research in Security Prices”의 데이터에 있는 미국 기업을 대상으로 했습니다. 이 데이터는 과거의 주가 움직임을 기록하고 있어, 기업의 경제적 성과를 추적하는데 중요한 자료입니다.
- 주주 수익 측정: 주가 변화뿐만 아니라 배당, 주식 분할, 자사주 매입, 신주 발행 등의 주주들에게 돌아간 또는 빠져나온 현금 흐름을 측정했습니다. 이렇게 함으로써 주주들이 실제로 받는 이익을 고려했습니다.
- 초과 수익 계산: 같은 기간 동안, 1개월 만기 국채에 투자한 것과 비교해서 발생한 초과 수익을 계산했습니다. 이렇게 함으로써 기업의 성과가 시장 평균을 뛰어넘는지 판단할 수 있습니다.
베셈바인더 교수는 기업이 이 기간 동안 데이터베이스에서 빠져나간 경우, 부정적인 이유로 상장 폐지 후 남은 가치 추정치와 인수합병 수익금을 토대로 상장폐지 수익률을 계산했는데, 2022년 12월 이전에 상위 25개 기업에서 상장 폐지된 유일한 기업은 GM 이었다고 합니다. 해당 기업이 2010년에 진행한 두 번째 IPO를 통한 부의 창출은 지속적인 것이 아닌 새로운 기업으로 창출한 부로 간주했습니다.
이렇게 주주 가치를 계산하면 투자자들은 특정 기업의 실제 가치와 성과를 더 명확하게 이해할 수 있습니다. 물론, 모든 투자 결정은 복잡하며 많은 요소를 고려해야 합니다. 그러나 주주 가치를 분석하는 이러한 방법은 투자자들에게 중요한 정보를 제공하며, 역사상 최고의 주주 가치를 창출한 기업을 탐구하는 첫걸음이 될 수 있습니다.
주주 가치를 창출한 현대사 최고의 25개 기업
앞의 주주가치 창출에 대한 정의를 염두에 두고, 1926년 이래 최고의 주주 가치 창출기업을 살펴보면 다음과 같습니다:
| 순위 | 기업 | 주주 가치 창출 | 시작 | 종료 |
|---|---|---|---|---|
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1
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APPLE
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2.7조 달러
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1981. 1
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2022. 12
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2
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MICROSOFT
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2.1조 달러
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1986. 4
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2022. 12
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3
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EXXON MOBIL
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1.2조 달러
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1926. 7
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2022. 12
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4
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ALPHABET
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1.0조 달러
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2004. 9
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2022. 12
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5
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AMAZON
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7,640억 달러
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1997. 6
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2022. 12
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6
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BERKSHIRE HATHAWAY
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7,040억 달러
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1976. 11
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2022. 12
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7
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JOHNSON & JOHNSON
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6,610억 달러
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1944. 10
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2022. 12
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8
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WALMART
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6,290억 달러
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1972. 12
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2022. 12
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9
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CHEVRON
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5,830억 달러
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1926. 7
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2022. 12
|
|
10
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PROCTER & GAMBLE
|
5,810억 달러
|
1929. 9
|
2022. 12
|
|
11
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IBM
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5,630억 달러
|
1926. 7
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2022. 12
|
|
12
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UNITEDHEALTH GROUP
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5,510억 달러
|
1984. 11
|
2022. 12
|
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13
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ALTRIA GROUP
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4,900억 달러
|
1926. 7
|
2022. 12
|
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14
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MERCK & CO
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4,780억 달러
|
1946. 6
|
2022. 12
|
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15
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HOME DEPOT
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4,770억 달러
|
1981. 10
|
2022. 12
|
|
16
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COCA COLA
|
4,740억 달러
|
1926. 7
|
2022. 12
|
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17
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GENERAL ELECTRIC
|
4,630억 달러
|
1926. 7
|
2022. 12
|
|
18
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JPMORGAN CHASE
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4,590억 달러
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1969. 4
|
2022. 12
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19
|
GENERAL MOTORS
|
4,540억 달러
|
1926. 7
|
2009. 6
|
|
20
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ELI LILLY
|
4,180억 달러
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1970. 8
|
2022. 12
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21
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ORACLE
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3,830억 달러
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1986. 4
|
2022. 12
|
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22
|
VISA
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3,720억 달러
|
2008. 4
|
2022. 12
|
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23
|
MASTERCARD
|
3,700억 달러
|
2006. 6
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2022. 12
|
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24
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PEPSICO
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3,690억 달러
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1926. 7
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2022. 12
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25
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PFIZER
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3,500억 달러
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1944. 2
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2022. 12
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애플
애플은 주주 가치의 약 5%를 창출하며 이 목록에서 1위를 차지했습니다. 아이팟에서 아이폰에 이르기까지 혁신적인 제품을 출시하며 충성도 높은 고객 팬층을 확보하고 있습니다. 또한, 애플은 제품 가격 결정력을 유지하며 미국에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나로 자리매김하고 있습니다.
엑손모빌
엑손모빌은 상위 5개 기업 중 유일한 비기술 기업으로 꼽힙니다. 1999년 엑손과 모빌의 합병은 역사상 가장 큰 규모의 합병 중 하나였으며, 이로써 엑손모빌은 일시적으로 시가총액 기준 세계 최대 상장 기업이 되기도 했습니다. 특히 최근에는 에너지 가격 상승으로 2022년에 기록적인 수익을 달성했습니다.
이 목록은 시간이 지남에 따라 주주 가치를 창출하는 패턴이 어떻게 변화했는지 보여줍니다. 오래된 기업들은 에너지 및 필수 소비재 기업이 순위에 자주 등장하는 반면, 최근 몇 년간 주목받는 기업들은 기술 또는 금융 분야에서 빛나는 성과를 보이고 있는 기업들입니다.
마치며: 다음번의 승자는 누구?
주식 시장에서 오랜 기간 동안 지속적으로 성과를 내는 기업을 찾는 것은 어려운 일입니다. 위 목록에 있는 기업들이 미국 전체 상장 주식의 0.1%를 차지한다는 점을 감안하면, 다음번의 장기 승자 중 하나를 고르는 것은 심각한 고민이 필요한 과제일지도 모릅니다.
사실, 종목을 선별하여 시장을 능가하는 것은 쉽지 않습니다. 특히, 대형주 펀드 중에서도 95%가 20년 동안 벤치마크 대비 초과 수익률을 올리지 못했다는 연구 결과가 있으며, 이것은 투자자들이 얼마나 어려운 과제를 안고 있는지를 보여줍니다.
그렇다면 어떻게 장기 승자를 찾을 수 있을까요? 가장 좋은 방법 중 하나는 인덱스 펀드에 투자하는 것입니다. 인덱스 펀드는 시장 지수를 따라가는 투자 방식으로, 시장 전체에 노출되는 효과를 가져옵니다. 예를 들어, 애플은 상장한 지 약 1년 후인 1982년부터 S&P 500 지수에 편입되었습니다. 이를 통해 투자자들은 시장 전체의 성과를 따라가면서 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.
금융 시장은 언제나 동요하고 예측하기 어려운 부분이 있지만, 올바른 정보와 전략을 갖추고 장기적인 시각을 가지면 성공할 수 있는 가능성이 높아집니다. 앞으로도 다양한 투자의 지혜를 통해 안전하고 지속적인 재무 성과를 추구하며, 주식 시장의 여정을 계속해 나가시길 바랍니다.
참고 자료: Visual Capitalist, “The 25 Best Stocks by Shareholder Wealth Creation (1926-2022)”