여러분은 어떤 투자자입니까? 자신을 ‘가치 투자자’로 설명할 수 있습니까? 아니면 ‘우량주 투자자’라 불리는 것이 더 적합할까요? 이러한 질문은 매우 중요합니다. 왜냐하면 자신의 투자 철학을 이해하고 정의하는 것이 성공적인 투자로 가는 첫걸음이기 때문입니다. 이 글에서는 절충적 가치 투자자의 철학과 접근 방식을 소개합니다. 이 글은 비탈리 N. 카스넬슨의 뉴스레터 “The Eclectic Value Investor”를 참고했으며, 그의 글은 단순한 투자 전략 그 이상으로, 투자에 대한 독특한 시각을 제공합니다.
절충적 접근: 틀에 얽매이지 않는 투자
전통적인 가치 투자 포트폴리오는 종종 특정 기준에 맞게 구성됩니다. 그러나 절충적인 가치 투자자는 이러한 틀에 얽매이지 않습니다. 이들은 저평가된 기업을 찾되, 그 규모나 위치에 구애받지 않습니다. 투자 대상은 미국뿐만 아니라 전 세계적으로 다양하며, 선진국 전역에 걸쳐 있습니다. 이는 투자자에게 다양한 기회를 제공하며, 보다 폭넓은 시각에서 투자 결정을 내리도록 돕습니다.
예를 들어, 미국의 대형 기술주에만 집중하는 것이 아닌, 유럽의 중소형 기술주에도 관심을 가집니다. 이는 기업의 장부 가치나 과거의 수익률에만 의존하지 않고, 향후 성장 가능성을 중요하게 여기는 방식입니다. 절충적 가치 투자자는 주식이 통계적으로 싸다고 해서 무조건 투자하지 않습니다. 대신, 기업의 미래 가치를 고려하여 정확한 평가를 내리는 것이 중요합니다.
성장과 가치의 균형: 성장은 가치의 반대가 아니다
성장은 가치의 반대가 아니라는 데이비드 아인혼의 말은 절충적 가치 투자 철학의 핵심입니다. 단순히 과거 수익에 기반한 가치 평가에서 벗어나, 미래 성장을 반영한 평가가 필요합니다. 성장 가능성이 있는 기업에 투자하는 것도 가치 투자자의 중요한 역할입니다. 예를 들어, 최근 떠오르는 친환경 에너지 기업에 대한 투자는 높은 성장 가능성을 반영한 가치 투자로 볼 수 있습니다.
독단성: 자신의 투자 철학에 충실하라
절충적 가치 투자자는 자신의 성격과 강점을 반영한 투자 방식을 고수합니다. 이는 때로 독단적으로 보일 수 있지만, 자신의 투자 원칙을 지키는 것이 중요합니다. 투자에는 수많은 선택지가 있지만, 자신의 강점에 맞는 기업을 선택하는 것이 중요합니다. 이를테면, 소매 부문 주식에 약한 투자자는 이를 포트폴리오에서 제외함으로써 리스크를 줄일 수 있습니다.
포트폴리오 구성과 균형 잡힌 접근
투자 포트폴리오를 구성할 때, 절충적 가치 투자자는 다양한 기업을 포괄하되, 그들만의 기준을 고수합니다. 예를 들어, 제약 부문에 대한 전문 지식이 부족한 투자자는 이 분야를 피하고, 대신 이해도가 높은 기술주에 집중할 수 있습니다. 이러한 독단적인 선택이 포트폴리오의 리스크를 줄이고, 장기적으로 안정적인 수익을 가져다줄 수 있습니다.
결국, 절충적 가치 투자자는 자신의 한계를 인정하고, 강점에 집중하여 투자 결정을 내립니다. 이는 단순한 전략이 아니라, 자신의 투자 철학을 깊이 이해하고 이에 맞는 결정을 내리는 과정입니다.
참고 자료: Vitaliy N. Katsenelson, “The Eclectic Value Investor”