투자의 세계는 항상 변동성이 큽니다. 그런데 과거를 깊이 들여다보면 미래를 예측할 수 있다는 흥미로운 사실을 아시나요? 이는 콜라보레이티브 펀드의 파트너이자 유명한 작가인 모건 하우절이 강조하는 점입니다. 하우절은 “Same as Ever: A Guide to What Never Change”에서 과거의 사건들을 통해 앞으로 일어날 일을 예측할 수 있다고 주장합니다.
주식 시장의 반복되는 패턴
역사를 돌아보면, 많은 큰 사건들이 시간이 지나면서 반복된다는 사실을 알 수 있습니다. 하우절은 이를 통해 투자자들이 다음 번 약세장의 씨앗을 미리 심고 있다고 경고합니다. 실제로, 20%의 시장 하락은 대략 3년마다 발생한다고 합니다. 이는 주기적인 현상으로, 투자자들이 이를 인식하고 대비하는 것이 중요합니다.
- 1999년과 2007년: 기술주 거품과 금융 위기
- 2019년: 글로벌 경제 불안
하우절은 이러한 주기성을 이해하는 것이 중요하다고 강조합니다. 예를 들어, 2020년의 코로나19 팬데믹으로 인한 시장 하락은 예측하기 어려웠지만, 과거의 패턴을 통해 대비할 수 있었습니다.
시장의 밸류에이션과 이야기의 힘
모건 하우절은 투자자들이 시장이 폭락하지 않을 것이라고 확신할 때가 오히려 폭락할 가능성이 높은 때라고 말합니다. 이는 높은 밸류에이션이 실제로 최종적인 폭락을 유발하기 때문입니다. 그는 주식 시장에서 “모든 기업의 가치는 단순히 오늘의 숫자에 내일의 이야기를 곱한 것”이라고 설명합니다.
이야기의 힘은 투자자들의 심리에 큰 영향을 미칩니다. 사람들이 미래에 대해 비관적이라면 그들의 이야기는 비관적이 되고, 낙관적이라면 높은 가격을 지불할 수 있습니다. 이를 통해 시장의 움직임을 더 잘 이해할 수 있습니다.
- 과거의 패턴 이해하기
- 밸류에이션과 이야기의 관계 이해하기
- 주기적인 시장 변동에 대비하기
예측할 수 없는 사건의 영향
지난 20년 동안 가장 큰 금융 및 경제 사건은 9/11 테러와 2008년 금융 위기였습니다. 이러한 사건들은 예측할 수 없었지만, 시장에 큰 충격을 주었습니다. 이러한 예측할 수 없는 사건들은 모든 비즈니스와 투자에서 가장 강력한 힘을 지닙니다.
하우절은 워런 버핏의 파트너인 찰리 멍거의 말을 인용하며 “행복한 삶의 첫 번째 규칙은 기대치를 낮추는 것”이라고 말합니다. 이는 투자에도 적용될 수 있습니다. 너무 높은 기대치는 경제적 불안과 투자 문제의 원인이 될 수 있습니다.
투자 전략의 중요성
모건 하우절은 인덱스 펀드에만 투자하는 전략을 유지하고 있습니다. 이는 글로벌 자본주의에 베팅하는 것과 같다고 설명합니다. 특정 회사나 산업에 투자하는 것보다 더 안정적이고 장기적인 성장을 기대할 수 있습니다.
투자자들이 가장 위험한 시기는 모든 것이 훌륭하게 보이는 순간입니다. 역사를 돌아보면, 시장이 가장 위험했던 시기는 1999년, 2007년, 2019년으로, 모두 엄청난 하락의 벼랑 끝에 있던 시기였습니다. 반대로 최고의 기회는 2002년, 2009년, 2020년으로, 모두가 두려움에 떨었던 시기였습니다.
결론
과거를 돌아보는 것은 미래를 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. 하우절의 말처럼, 시장이 평온할 때가 오히려 다음 약세장의 씨앗을 심는 때입니다. 이를 인식하고 대비하는 것이 성공적인 투자 전략의 핵심입니다. 여러분도 과거의 패턴을 통해 미래를 대비해 보세요. 이는 단순히 투자뿐만 아니라 삶의 모든 영역에 적용될 수 있는 중요한 교훈입니다.
참고 자료: Think Advisor, “Morgan Housel: To See Crashes Coming, Look Backward”