당신도 워런 버핏이 될 수 있다는 위험한 환상

디지털 시대의 새로운 투자 함정

여러분은 혹시 소셜 미디어에서 투자 정보를 얻고 계신가요? 아마도 많은 분들이 그렇다고 답하실 것입니다. 하지만 최근 연구 결과들은 우리에게 충격적인 사실을 알려주고 있습니다. 소셜 미디어가 우리의 투자 성과를 해치고 있다는 것입니다.

연구자들이 발견한 현실은 생각보다 심각했습니다. 소셜 미디어 사용자들은 금융 지식이 부족함에도 불구하고 과도한 거래를 하고, 높은 위험을 감수하며, 결국 큰 손실을 보는 경향을 보였습니다. 이는 단순한 우연이 아닙니다. 디지털 정보 소비 방식 자체가 우리의 인지 구조를 왜곡시키고 있기 때문입니다.

공유하면 안다고? 주관적 지식의 함정

텍사스 대학교의 충격적 발견

텍사스 대학교 연구팀이 소비자 심리학 저널에 발표한 “I share, therefore I know?(나는 공유한다, 고로 나는 안다?)” 연구는 현대 투자자들의 위험한 착각을 적나라하게 보여줍니다.

연구 결과, 소셜 미디어에서 글을 공유하는 사용자들은 실제로 글을 읽지 않았음에도 불구하고 그 내용을 잘 알고 있다고 착각하는 경우가 매우 많았습니다. 연구진은 이를 “주관적 지식”이라고 명명했습니다.

주관적 지식 vs 객관적 지식

연구진이 구분한 두 가지 지식 유형을 살펴보겠습니다:

• 주관적 지식: 실제로는 모르면서도 안다고 생각하는 착각된 지식
• 객관적 지식: 글을 실제로 읽고 내용을 이해하여 얻은 진정한 지식

가장 위험한 발견은 주관적 지식이 객관적 지식보다 훨씬 높은 투자자들, 즉 가장 과신하는 투자자들이 위험할 정도로 높은 주식 노출 수준을 보인다는 것이었습니다. 이들은 자신이 모른다는 것조차 모르는 상태에서 큰 위험을 감수하고 있었습니다.

구글 효과: 검색이 만든 허상의 전문성

디지털 시대의 새로운 인지 편향

에이드리언 워드가 공동 집필한 “Confidence without competence(역량 없는 자신감)” 연구는 또 다른 위험한 현상을 밝혀냈습니다. 바로 “구글 효과”입니다.

이 현상의 핵심은 다음과 같습니다:

• 투자자들이 질문에 답하기 위해 인터넷을 검색합니다
• 검색 결과를 통해 답을 찾습니다
• 인터넷에 의존했다는 사실을 잊어버립니다
• 그 지식을 자신의 것으로 착각합니다

결국 투자자들은 “실제보다 더 많이 안다고 생각하게” 되었고, 이러한 과신은 더 큰 위험을 감수하게 만들었습니다.

소셜 미디어 투자자들의 위험한 행동 패턴

과도한 거래의 늪

재정 계획 저널에 발표된 “Who uses social media for investment advice?(누가 투자 조언을 얻기 위해 소셜 미디어를 사용하는가?)” 연구는 놀라운 통계를 제시했습니다.

소셜 미디어 사용자들은 평균적으로:

• 2거래일마다 한 달에 10회 이상의 포트폴리오 거래를 실행
• 고위험 초소형주와 저가주에 투자할 가능성이 높음
• 결과적으로 시장 수익률을 하회하는 성과를 기록

이는 투자의 기본 원칙인 “시간이 지날수록 복리 효과를 누리자”와 정반대되는 행동입니다.

은퇴 자금까지 건드리는 과신

“Financial knowledge overconfidence and early withdrawals from retirement accounts(금융 지식 과신과 은퇴 계좌 조기 인출)” 연구는 더욱 심각한 문제를 드러냈습니다.

주관적 지식이 객관적 지식보다 훨씬 높은 상위 5% 과신 투자자 집단의 37%가 조기 은퇴 계좌에서 인출한 반면, 객관적 지식이 가장 높은 투자자는 단 5%에 불과했습니다.

이러한 조기 인출은 다음과 같은 불이익을 초래합니다:

• 막대한 세금 불이익
• 복리 효과 상실
• 은퇴 후 생활 수준의 상당한 감소

과신이 만드는 폐쇄적 사고

편견의 악순환

비즈니스 리서치 저널에 게재된 “When thinking you’re good makes you dumber(자신이 잘 한다고 생각하면 더 멍청해진다)” 연구는 과신의 또 다른 부작용을 밝혔습니다.

주관적 지식이 객관적 지식보다 높은 사람들은:

• 편견을 가지고 정보를 선택하고 처리하는 경향
• 새로운 대안적 관점에 덜 열려 있는 태도
• 확증 편향에 빠지기 쉬운 인지 구조

를 보였습니다. 이는 투자에서 치명적인 약점이 됩니다. 시장은 끊임없이 변화하고, 새로운 정보와 관점을 받아들이지 못하는 투자자는 결국 시장에서 도태될 수밖에 없습니다.

과신을 극복하는 실질적 방법

두 가지 핵심 전략

연구 결과를 바탕으로 과신을 줄이는 방법은 두 가지입니다:

• 객관적인 금융 지식을 늘리는 것
• 자신이 얼마나 아는지에 대한 주관적인 생각을 줄이는 것

놀랍게도 두 번째 방법이 훨씬 더 중요합니다. 즉, 겸손함이 더 많은 지식보다 중요하다는 뜻입니다.

하워드 막스의 겸손 철학

오크트리 캐피털 매니지먼트의 공동 창립자 하워드 막스는 월스트리트에서 겸손의 미덕을 가장 강조하는 투자 관리자 중 한 명입니다. 그의 2022년 에세이 “The illusion of knowledge”는 현대 투자자들이 반드시 읽어야 할 필독서입니다.

막스는 이렇게 말합니다: “투자에서 가장 위험한 것은 자신이 모른다는 것을 모르는 것이다.”

추천 도서와 실천 방법

필립 페른백과 스티븐 슬로먼의 “The Knowledge Illusion(지식의 착각)”은 이러한 인지적 함정에 대한 포괄적인 해답을 제시합니다.

실천 가이드:

• 전체 글을 읽어보세요 – 제목만 보고 공유하지 마세요
• 정보의 출처를 확인하세요 – 누가, 언제, 어떤 목적으로 작성했는지
• 반대 의견도 찾아보세요 – 다양한 관점을 접해보세요
• 자신의 지식 수준을 정직하게 평가하세요
• 장기적 관점을 유지하세요 – 단기 수익에 현혹되지 마세요

디지털 시대 현명한 투자자가 되는 법

소셜 미디어와 인터넷은 분명 유용한 도구입니다. 하지만 이 도구들이 우리의 인지 능력을 왜곡시키고 있다는 사실을 인식해야 합니다.

진정한 투자 성공은 많은 정보를 아는 것이 아니라, 자신의 한계를 인정하고 겸손하게 학습하는 자세에서 나옵니다. 워런 버핏이 위대한 투자자가 된 이유도 뛰어난 예측력 때문이 아니라, 자신이 이해할 수 있는 범위 내에서만 투자했기 때문입니다.

여러분은 오늘부터 어떤 투자자가 되고 싶으신가요? 소셜 미디어의 허상에 휘둘리는 과신 투자자, 아니면 겸손하고 현명한 장기 투자자?